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网宿,这家和BAT同时创业的CDN之王做错了什么?

发布日期:2021-06-29 15:33
作者:seo培训叫兽
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最好的时候,网宿科技是A股“第一高价股”,141元的股价比国酒茅台还风光。3年后,尽管市场需求猛增,归属于上市公司股东的净利润却预计同比最高下降30%。从击败“市场霸主”蓝汛通信到被云计算企业围攻,在技术和市场双重变化的浪潮里,网宿做对了什么?又做错了什么?

2年时间,股价坐了过山车

“电脑升级的最有效方法是加内存,CDN可以看做是互联网的内存。把网站的内容尽可能推送到距离用户最近的节点,用户访问速度提升立竿见影。”

起源于美国的CDN服务,现在是中国IT市场竞争最为激烈的领域之一。

2017年3月29日,云计算公司阿里云整合优酷的资源再次发动降价,宣布CDN服务降价35%。次日,网宿的股价应声大跌5.98%,创下新低。而半个月前,在高管减持、高转送以及业绩预亏信号的共同作用下,网宿已经历一轮跌停。以市值计,该公司从去年7月的580多亿,跌到320亿左右。

网宿科技2016年8月至今的市值走势图,数据来源Wind数据库

网宿做对了什么

2000年,福建集美大学水产学院电子仪器厂退休职工陈宝珍和海归周艾钧以200万元资金注册公司,进入IDC市场。创办4年后,这家嗅觉灵敏的公司大举投入CDN并不断加码。

CDN是典型的资源型生意。服务商在全国各地建设节点,从运营商买入带宽,一倒手就可以挣钱,市场售价是成本价的好几倍。随着中国互联网步入黄金时代,蓝汛、帝联、网宿等服务商闷声发大财。

“上市”成了这个市场的筛选器。2009年10月,网宿科技登陆创业板。一年后蓝汛通信登陆美股纳斯达克。不过,“两强”很快上演了截然相反的剧情。蓝汛股价一路下跌,网宿科技股价则在三年的低迷后一路攀升。

在美国市场,有Akamai这样的全球老大作为标杆,蓝汛很难获得高估值。在创业板的网宿则凭借A股“唯一从事互联网加速服务”的概念,发展得顺风顺水。两家公司在资本市场的差距,又进一步映射到产业市场上。2014年开始,网宿在营收规模、市场占有率等指标上全面领先蓝汛。2016年全年,蓝汛毛亏损人民币530万元,网宿则实现净利润12.5亿。

CDN在网宿的比重也在不断提高。从2006年CDN营收占总营收比例的12.99%到2016年的90%,其毛利润最高时可达43.8%;2015年净利润同比增长71.87%。相较之下即便BAT都无法达到同等的增长率。反映在股价上,从2013年1月4日的16元,一路飙升到2014年初的141元,超越国酒茅台,成为A股“第一高价股”。

很明显,A股投资者愿意为唯一从事“互联网加速服务”等概念买单。网宿在杀入CDN以及在哪上市的关键道路上,走对了重要的一步。

危机来了

市场在悄然发生变化。

传统的CDN并不是大众化服务。以网宿为例,公开资料显示其员工数为3000多人,客户约3000多家。为了服务好这些大型企业,网宿采取了配备庞大的客户经理团队贴身跟进的战略,其价格由背靠背地谈判来决定,并不透明。这为CDN厂商带来了高溢价的可能。

很明显,同行里没有人能够建立起与网宿规模相称的庞大销售队伍,如果没有“异类”出现,这个行业将一直如此运行。

新需求出现了。大量的创业公司、互联网公司同样需要网络加速服务。然而出于种种原因,这些新兴客户群体并没有得到足够重视。一部分大型互联网公司开始自筹自建,因为业务需求驱动的规模增长带来的效果异常显著,很快这些自建的互联网公司在CDN体量上已经相当可观。

“异类”也随之出现。互联网公司上演了“演而优则仕”。原本是自建自用的厂商转而对市场输出服务,切入点就是创业公司、小企业乃至个人用户。2014年,淘宝CDN团队整合进阿里云,攻势猛烈的这家云计算公司在2015年5月宣布大幅降价并划出了行业透明价,放言“未来不存在独立的垂直CDN厂商”。随后七牛云、腾讯云纷纷跟进降价。

这是云计算公司对CDN市场的“第一次进攻”。网宿通过媒体回应,云计算公司只有小客户,无需担忧。

第一批选择云CDN的客户可能是盲目的,不过大家很快明白CDN服务的可替代性极强。不少大企业选购传统厂商服务的同时选了云厂商做“备胎”,以做灾备。然而突出的性价比让微博、芒果TV、Gif快手等大客户用脚投了票。

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